财政部有关负责人表示，在目前外汇储备持续快速增长，流动性偏多矛盾突出，经济增长出现由偏快转为过热趋势的情况下，财政部直接向社会发行２０００亿元特别国债，有利于缓解当前流动性偏多、经济增长由偏快转为过热的状况，有利于加强和改善宏观调控。

    新华网北京９月１０日电（记者韩洁　罗沙）中国财政部１０日宣布，将通过全国银行间债券市场向社会公开发行２０００亿元特别国债，并且均为１０年期以上长期国债。  

    十届全国人大常委会第２８次会议审议通过《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整２００７年末国债余额限额的议案》，批准财政部发行１５５００亿元特别国债。８月２９日，财政部面向境内商业银行正式发行了第一期特别国债６０００亿元。[点击详细]

====== 特别国债面向市场发行再发紧缩信号 ======

    9月计划发行3期，总量为1000亿元，投标时间为17日、21日和28日,取消原定于9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。其余1000亿元在第四季度完成发行。

    特别国债可通过试点商业银行柜台进行现券买卖。

    按照发行2000亿元特别国债的规模测算，对市场资金的冻结程度，相当于提高存款准备金率0.5个百分点。

     特债发向市场再拉紧缩警笛 实际效果看“后手”

   业内人士称，与前次向央行“过手”发行特别国债对基础货币及M2的中性效果相比，本次特别国债操作可能会导致基础货币和M2双重紧缩的影响，但其发行对市场资金的紧缩效果还取决于购买对象和央票发行的节奏。

    有关专家认为，分批次发行特别国债，可以在不急剧回收流动性的前提下，有效缓解流动性偏多。而从理论上讲，直接向市场公开发行特别国债，回收流动性的效应相当于提高存款准备金率。如果按照发行2000亿元特别国债的规模测算，对市场资金的冻结程度，相当于提高存款准备金率0.5个百分点。考虑到目前市场流动性偏多的状况，这种发行方式不会对货币市场带来大的影响。

     分析人士表示：特别国债发行 市场无须惊恐

    分析人士表示，特别国债发行的消息将会对市场心理带来冲击，实质性影响取决于货币政策以及其他相关措施的配合，不必太恐慌。

    不必太恐慌的理由：首先，年内新增资金量较大。统计显示，年内到期的央票数量在1.26万亿元左右，9-10月更是接近8000亿元，加上不断涌现的新增外汇占款，消化2000亿元的金融资产增量应该问题不大。

    其次，也是一些分析人士认为最重要的，如果特别国债市场化发行的方式能得到货币政策和其他措施的配合，则其对资金面的影响则要小得多。其实，目前已经出现了这一方面的配合。在今日的公开市场操作中，央行只发行50亿元的1年期央票，而本周到期资金达到了1520亿元。分析人士表示，央票缩量发行与特别国债即将市场化发行有着重要关联。而财政部昨日也同时取消了9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。

    此外，目前其他一些理财产品的收益率要远远高于特别国债，特别国债的收益率能吸引多少公众购买也是一个问题。

财政部关于面向记账式国债承销团发行部分特别国债相关事宜的通知

    一、发行规模

    经全国人大批准发行的15500亿元特别国债中，通过全国银行间债券市场，面向2006年-2008年记账式国债承销团招标发行2000亿元。

    二、发行品种

    特别国债为可流通记账式国债。交易方式为现券买卖和回购，其中试点商业银行柜台为现券买卖。

    三、发行时间

    2007年9月份计划发行3期特别国债总量1000亿元，其余1000亿元特别国债根据债券市场情况于2007年第四季度完成发行。其中，9月份发行计划为：

招投标时间

期限

9月17日

15年期

9月21日

10年期

9月28日

15年期

    作此安排后，取消《关于公布2007年部分关键期限记账式国债发行计划的通知》（财办库[2007]12号）和《关于公布2007年第三季度国债发行计划的通知》（财办库[2007]190号）中原定于9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。

    四、承销考核安排

    9月17日、9月28日计划分别发行的15年期特别国债，不纳入国债承销团成员未达到单期国债最低投标限额和最低承销额次数的统计范围，但其承销情况将作为今后国债承销团管理和组建的重要参考。9月21日计划发行的10年期特别国债，纳入国债承销团成员未达到单期国债最低投标限额和最低承销额次数的统计范围。

    五、其他

    （一）特别国债招投标工作按《财政部关于印发〈2006年和2007年记账式国债招投标规则〉的通知》（财库[2006]82号）规定执行。

    （二）具体发行安排详见当期特别国债发行文件。 [点击详细]

新闻分析：专家解析财政发行特别国债购买外汇政策

    财政发行特别国债购买外汇政策，对于缓解中国当前面临的流动性过剩问题和改善宏观调控将会有什么意义？又会对整个金融市场运行产生何种影响？

      按市场原则发行利于防范特别国债投资风险

    从财政部发行１５５００亿元特别国债的整体操作方案看，将采取分批次、分对象的发行方式：在发行次数上，采取分批次的方式发行；在发行对象上，采取向境内商业银行和向市场直接发行相结合的方式。对此，中国社会科学院金融所副所长王国刚１０日在接受新华社专访时表示，特别国债按照市场原则发行，既维护了金融市场平稳，又防范了特别国债投资风险。

      购汇注资投资公司可提高外汇资产经营收益

    财政部发行特别国债购买的外汇将作为中国投资有限责任公司的资本金。财政部财政科学研究所所长贾康在接受采访时说，从外汇收益看，此举可以提高外汇资产的经营收益，能够覆盖特别国债利息支出。他分析说，中国投资有限责任公司经营外汇资产的过程中，主要面临两方面的风险和压力：一是在人民币升值的情况下，外汇资产存在汇率风险；二是投资公司经营的外汇是发行特别国债购买的，需要偿还特别国债的利息支出。

     发行特别国债是对当前宏观调控的一次丰富和创新

    贾康说，实施财政发行特别国债购买外汇措施，就是有关部门针对当前宏观经济面临的突出矛盾，精心设计的一项“一箭多雕”的宏观调控政策。实施这项政策，既可以缓解流动性偏多，抑制通货膨胀；促进财政货币政策协调配合，加强改善宏观调控；又可以减少外汇储备规模，减轻人民币升值压力。[点击详细]

     8月29日首期特别国债6000亿元面向境内商业银行发行

    新华网北京８月２９日电（记者韩洁、罗沙）财政部２９日宣布，根据十届全国人大常委会第２８次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整２００７年末国债余额限额的议案》，于２９日发行第一期特别国债６０００亿元。 详细>> 

     樊纲：特别国债是央行央票的替代可惠及个人投资者

    央行货币政策委员会委员、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲昨日(7日)表示，特别国债是对央行央票的替代，本质上没有改变货币供应。但央票只在银行间交易，老百姓没法受益，而特别国债最终可被老百姓购买。也就是说，老百姓可以获得在国外投资的一些好处。详细>>

     中国投资有限公司有望本周挂牌 管理层雏形初现

    消息人士透露，中国投资有限公司有望本周挂牌，目前，中国投资有限公司管理层雏形初现。这位人士表示，楼继伟、高西庆、张弘力、谢平、胡祖六等进入了即将成立的中国投资有限公司的首任管理层名单中。详细>>

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